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　　[租車名稱] 旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關注，南昌埃爾法自駕租車
[租車分類] 高檔轎車系列
[租車編號] 382
[商品庫存] 20
[商品單位] 臺 
[日 租] ￥0.00
[月 租] ￥0.00
[租車簡介] 旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關注，南昌埃爾法自駕租車


租車描述  

旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關注，南昌埃爾法自駕租車
來源： 金融投資報 ■ 本報記者 林珂
近日，國務院發(fā)布關于印發(fā)《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的通知�！兑�(guī)劃》提出，到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費需求得到更好滿足。國內(nèi)旅游蓬勃發(fā)展，出入境旅游有序推進，旅游業(yè)國際影響力、競爭力明顯增強，旅游強國建設取得重大進展。隨著春節(jié)大假臨近，市場對旅游行業(yè)關注度有所提升，二級市場上資金流入明顯。
中航證券分析師裴伊凡指出，不同年齡層人群更加注重精神層面消費需求的滿足，親子休閑、單身社交、銀發(fā)休閑、周邊旅游、戶外運動等細分定制化旅游將迎來發(fā)展機遇。未來，隨著疫情防控的穩(wěn)定和政策放松，餐飲、旅游、免稅等消費需求有望集中快速釋放。從中長期看，疫情的擾動有望推動線下消費行業(yè)的加速出清和經(jīng)營業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型升級，看好行業(yè)龍頭的抗風險能力。
在旅游業(yè)因局部疫情反復而承壓的背景下，“十四五”旅游規(guī)劃出臺為行業(yè)中短期內(nèi)復蘇和長期品質(zhì)化+智慧化+產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展提供了政策基石和方向指引。民生證券分析師劉文正指出，背靠疫苗普及、特效藥落地、防疫體制有效的大環(huán)境，文旅業(yè)等線下消費需求有望回暖，實現(xiàn)高彈性復蘇。建議關注復蘇邏輯四大主線，第一是龍頭壁壘突出的免稅和人服板塊中的中國中免（601888）、科銳國際（300662）；第二是處于周期底部、長期成長邏輯穩(wěn)固的酒店板塊優(yōu)質(zhì)標的，如君亭酒店（301073）、錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）；第三是受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標的，如宋城演藝（300144）、天目湖（603136）；第四是旅游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務齊全的中青旅（600138）和線上線下（300959）旅游業(yè)務打通的復星旅文等。
中國中免 一季度盈利有望改善
公司去年12月以來已展現(xiàn)出穩(wěn)步復蘇趨勢，后續(xù)隨著海南客流的進一步恢復，預計2022年一季度盈利能力環(huán)比有望改善。2021年新增的“郵寄送達”和“返島提取”兩種提貨方式大幅提升購物體驗，推動銷售額及客單價上行，2022年元旦假期海口海關監(jiān)測，離島免稅購物金額同比增長9.7%，購物件數(shù)同比 增 長 9.74% ， 人 均 消 費 同 比 增 長12%，離島免稅仍然呈現(xiàn)高景氣度。東北證券指出，免稅行業(yè)在消費回流以及國人奢侈品滲透率、客單價提升過程中將保持較高的景氣度和成長性，中免作為龍頭具備渠道、規(guī)模和運營管理先發(fā)優(yōu)勢，未來將持續(xù)領跑。公司在海南渠道持續(xù)擴容、機場免稅租金下行、線上業(yè)務積極發(fā)力、市內(nèi)店政策預期下，未來三年有望實現(xiàn)30%的復合增長。
錦江酒店 擴張步伐將加速邁進
公司雖然在 2021 年疫情反復下展店受到擾動，擴張節(jié)奏略微變化，但整體仍向三年翻倍計劃邁進。截至2021年三季度，公司境內(nèi)Pipeline數(shù)量保持高位，展店空間充足。此外，公司有完備的開發(fā)團隊配備，在后續(xù)疫情逐步控制后，公司未來擴張步伐將隨之加速邁進。東北證券指出，中國酒店連鎖化率進入中段后期，酒店集團后續(xù)將進入以產(chǎn)品力為核心競爭的階段。公司三年規(guī)劃行至中段，GIC創(chuàng)新中心+GPP直采降本+全生命周期金融賦能+酒店數(shù)字化形成后疫情階段酒店產(chǎn)品力提升的核心變量；疊加內(nèi)部治理機制理順，信息化、數(shù)字化升級，以及后續(xù)在集團高星級酒店經(jīng)驗+麗笙賦能下，開店成長+業(yè)績彈性潛力可期。
天目湖 業(yè)績超出市場預期
公司為長三角優(yōu)質(zhì)民營休閑旅游標的，圍繞天目湖開發(fā)了景區(qū)、酒店、溫泉、水世界等項目，致力于打造集“吃住行游購娛”為一體的一站式旅游目的地。疫情前各項財務指標優(yōu)良，在疫情影響旅游板塊受挫的背景下，仍依靠自身優(yōu)秀的運營能力實現(xiàn)了超預期業(yè)績。東北證券指出，公司未來成長極具看點。首先，伴隨旅游消費向度假經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型過渡，作為國家級休閑旅游區(qū)，天目湖有望承接空間巨大且高速增長的休閑度假游市場；其次，中期看公司產(chǎn)品矩陣的不斷豐富貢獻增量，陸續(xù)推出的竹溪谷酒店、新索道等產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，南山竹海三期、南山小寨二期等擴容升級項目的建設和有序落地有望進一步增厚公司利潤；最后，公司對資源依賴性低，運營管理能力突出，長期看多個“一站式目的地”模式異地復制的成功可能性較大。
君亭酒店 門店覆蓋大部分省份
公司開始由區(qū)域走向全國。截至2021年三季度，公司旗下已開業(yè)酒店47家，已簽約待開業(yè)酒店19家。收購君瀾、景瀾后，君亭酒店旗下管理門店規(guī)模接近300家，突破了規(guī)模瓶頸，門店覆蓋國內(nèi)大部分省份。民生證券指出，高端度假酒店在消費升級、“十四五”旅游規(guī)劃等政策助力，以及出境游回流下有望迎來發(fā)展黃金期。同時，高端酒店供給出清后較難修復，價格彈性突出，后續(xù)復蘇期有望兌現(xiàn)高業(yè)績彈性。公司從區(qū)域走向全國，并與被并購標的在品牌、品類、擴張模式上形成良好互補，看好實現(xiàn)“1+ 1>2”的順暢整合。整合后公司形成了中高端賽段多品牌布局，優(yōu)勢明顯，看好公司乘行業(yè)升級之風實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
宋城演藝 各景區(qū)恢復態(tài)勢加快
公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤2.58-3.58億元，同比扭虧。雖然自去年11月起各景區(qū)主秀場次大幅減少，拖累復蘇進程，但公司仍具備長期成長潛力，期待景區(qū)全面開園后的彈性。從存量項目看，疫情影響減弱后存量項目將持續(xù)修復業(yè)績，桂林、張家界等二輪擴張項目有望迎來業(yè)績爆發(fā)期。從增量項目看，佛山、西塘、珠海演藝谷的建設持續(xù)推進；城市演藝打開宋城業(yè)績天花板，首個一線城市項目落地后未來城市演藝擴張步伐值得期待。東北證券指出，多地疫情反復一定程度上限制旅游人群流動，對行業(yè)復蘇速度產(chǎn)生負向影響。但隨著疫苗接種和疫情穩(wěn)定控制，公司各景區(qū)恢復態(tài)勢將加快。花房集團業(yè)務發(fā)展良好、新項目陸續(xù)落地、存量項目全面擴容升級將成為公司業(yè)績反彈主要驅(qū)動力。
黃山旅游 期待產(chǎn)品升級創(chuàng)新
公司 2021 年前三季度營收和歸母凈 利 潤 同 比 分 別 增 長 47.26% 、151.36%。西部證券（002673）指出，雖然散點疫情時有發(fā)生，居民出游熱情受到抑制，但去年國慶黃金周國內(nèi)旅游客流和收入分別恢復至2019年同期的7成和 6 成，其中黃山景區(qū)客流恢復至2019 年同期的 71%。隨著多國逐漸放寬邊境限制，出境游市場重啟漸行漸近，國內(nèi)旅游市場的限制也或?qū)㈦S之大幅降低，居民出游熱情、消費信心有望得到顯著提振。從公司自身來看，花山謎窟景區(qū)綜合提升工程項目已完工并開園營業(yè)；同時，公司不斷加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，設立合資公司，創(chuàng)新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服務平臺，加快開發(fā)智慧景區(qū)系統(tǒng)化解決方案。